节能环保行业周报:京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案下发

投资策略

9月21日-9月27日的4个交易日内,大盘小幅反弹,环保板块小幅收跌,表现不及大盘。行业层面,《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(以下简称《方案》)发布。《方案》提出,2018年10月1日-2019年3月31日,京津冀及周边地区PM2.5平均浓度同比下降3%左右,重度及以上污染天数同比减少3%左右。与此前的《征求意见稿》相比,此次出台的正式版《方案》将空气质量改善目标下调了2个百分点(从同比减少5%调整为同比减少3%),表明大气治理工作稳中求进的原则。同时正式版的《方案》取消了各地错峰生产的限产比例,将限产方案制定权下放至地方,使限产方式更加灵活及因地制宜。另外,生态环境部发文要求进一步强化生态环境保护监管执法,环境监管执法保持高压,有利于进一步推动企业进行污染治理。策略方面,继续维持上周观点,当前市场环境下,建议优先关注现金流稳定、自身造血能力较强的运营类资产。同时,建议持续密切关注环保板块或因融资环境缓解而带来的估值修复行情。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:瀚蓝环境(600323.SH)、伟明环保(603568.SH)、国祯环保(300388.SZ)和聚光科技(300203.SZ)。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。