通信行业研究:云计算IaaS高速增长持续看好,5G频谱分配方案发布在即建议全面布局

工信部及发改委近期发布了《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018~2020)》,我们认为5G、云计算及车联网等领域将持续受益。本期周报重点关注云计算IaaS领域,对我国IaaS行业当前格局及未来发展方向做出梳理和展望。

国内云计算IaaS处于高速增长期,技术和服务将是制胜因素。国内IaaS市场处于高速增长阶段,公有云IaaS市场规模达到148.7亿元,相比2016年增长了70.1%,是公有云中增长速度最快的服务类型,目前云计算整体规模和渗透率仍然较低,预计未来几年仍将保持高速增长。各方纷纷看好并入局厮杀,行业仍处于跑马圈地阶段,市场格局仍处于变化之中。我们认为,云厂商在技术实力、可靠性和服务能力存在显著差异,近期公有云频发的故障将加深用户对此的认知,技术和服务将是最终制胜因素。

5G频谱资源分配方案9月有望发布,建议全面布局5G产业链。8月24日,5G推进组组长王志勤表示,计划今年9月将正式发布5G频谱资源的最终许可方案。我们认为,频谱分配不是简单的事,需要平衡三家运营商各自的利益诉求,也需要考虑产业长期的平衡和推进5G网络建设。分配方案明确后,各家运营商才能明确5G建设方案和指引产业链加快发展。从频谱分配方案发布开始,预计2018年下半年5G产业链逐渐成熟的催化消息频出,我们建议全面布局5G产业链。

三大运营商中报陆续发布,传统与新兴业务冰火两重天,5G大幕已逐渐拉开。近日,三大运营商中报陆续发布,营业收入和净利润同比均实现增长,2018年上半年共实现营业收入7340亿元,同比增长3.2%;净利润总计851亿元,同比增长9.7%。传统电信业务面临提速降费、不限量套餐和宽带低价白热化竞争等多重压力,ARPU值几乎全线下滑。物联网、IDC业务、云计算等新兴业务则得到高度重视,表现优异。运营商资本开支暂时仍处于谷底,叠加中兴事件影响,上半年同比下降8.5%。5G建设大幕已徐徐拉开,中国移动着力引领5G产业链成熟,电信联通明确5G建网策略。

投资建议

推荐中兴通讯、光迅科技、中际旭创等5G龙头和光环新网等IaaS标的。

风险提示

中美贸易战出现反复;5G投资不及预期;企业上云进度不及预期。