公用事业行业:新能源平价上网可期

事件:

近日,国家能源局综合司下发了《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知(征求意见稿)》。

投资要点:

省级能源主管部门自行组织实施平价项目 随着风电、光伏发电规模化发展和快速技术进步,在资源优良、建设成本低、市场条件好的地区,已基本具备与达到清洁排放水平煤电同价甚至不需要补贴的条件。在符合本省可再生能源建设规划、落实接网消纳条件、符合有关监测预警管理要求的前提下,由省级能源主管部门自行组织实施平价项目,国家能源局不再对此类项目实施年度建设规模管理。发电监测预警为红色的地区不再专门安排新的平价上网项目;橙色地区鼓励选取资源条件较好的已核准项目开展平价上网工作;绿色地区在落实消纳条件基础上自行开展项目建设。

全面降低各项非技术成本

省级及以下地方政府能源主管部门要协调落实项目建设条件,优化投资建设和运营环境,全面降低各项非技术成本,加强对项目建设和运行情况的监测管理。在经过充分论证并确保符合要求的前提下,为确保项目的顺利实施,各级地方政府能源主管部门可会同其他相关部门自行出台一段时期内的补贴政策,地方补贴政策不影响项目平价的属性认定。

平价上网渐行渐近

目前,光伏行业的非技术成本已占到总投资成本的20%以上,其中包括了土地成本、财务成本、并网成本等。若能够降低非技术成本,使得每瓦装机成本控制在3.5~4元之间,则一些光照条件较好的区域已有望实现平价上网。目前光伏组件的均价已降至约2元/W左右,我们预计后续仍有下行空间,光伏平价已渐行渐近。而对于风力发电,目前一类资源区标杆电价已达到0.4元/KWh的水平,我们预计随着整机制造技术的进步以及智能化运维水平的提升,也即将达到平价的水平。

建议长期关注新能源领域的龙头企业 随着新能源发电平价上网的脚步日益临近,更大的成长空间已打开,我们建议长期关注新能源领域的龙头企业,如金风科技(002202.SZ)、隆基股份(601012.SH)等。

风险提示

1.新能源政策风险; 2.可再生能源补贴不足风险; 3.弃电率上行风险;