房地产行业信贷7月报:企业贷款大幅增长,流动性边际改善

2018年1-7月,房地产开发企业合计资金来源为9.3万亿元,同比上升6.4%,较上月累计值扩大1.8%,其中国内贷款和按揭贷款分别同比下降6.9%和下降1.4%。7月末,广义货币同比增长8.5%,1-7月累计社会融资规模增量同比减少14.8%,较上月增加0.4个百分点;新增人民币贷款同比增长19.1%,较上月增加5.9个百分点;其中企业和居民部门分别同比增长21.7%和下降2.2%,分别较上月增长5个百分点和增长2.3个百分点。

支撑评级的要点

房地产开发资金来源方面:1-7月,房地产开发企业合计资金来源为9.3万亿元,同比上升6.4%,较上月累计值扩大1.8%。从各资金来源同比来看,1-7月数据中,国内贷款累计新增1.4万亿,同比减少6.9%;自筹资金累计新增3万亿,同比增加10.4%;定金及预付款新增3.1万亿,同比增加15.1%;个人按揭贷款新增1.4万亿,同比减少1.4%。

货币供应及社会融资方面:7月末,广义货币(M2)余额为177.6万亿元,同比增长8.5%,增速比上月末高0.5个百分点;当月末社会融资规模存量为187.5万亿元,同比增长10.3%。7月份社会融资规模增量为1万亿元,比上年同期减少10.7%,1-7月累计社会融资规模增量为10.7万亿元,比上年同期减少14.8%,较上月增加0.4%。其中,对实体经济发放的人民币贷款累计增加10.1万亿元,同比多增10.1%,较上月增加3.4%。

银行信贷及居民按揭方面:7月人民币贷款增加1.45万亿元,同比多增75.7%。分部门看,企业部门贷款增加6,501亿元,同比多增83.9%;住户部门贷款增加6,344亿元,同比多增13%。1-7月人民币贷款累计新增10.5万亿元,同比增长19.1%,较上月增加5.9%。分部门看,企业部门累计新增人民币贷款5.8万亿元,同比增长21.7%,较上月增加5%;居民部门累计新增人民币贷款4.2万亿元,同比减少2.2%,较上月增加2.3%。居民部门中,短期贷款累计新增1.3万亿元,同比增长20.5%,较上月增加5%;中长期贷款累计新增3万亿元,同比减少9.7%,较上月增加1.7%。另一方面,1-7月抵押补充贷款(PSL)新增5,279亿元,同比增加26.7%。

房贷及市场利率方面:7月全国首套房平均贷款利率为5.7%,同比增长13.6%,环比增长0.5%。其中,北京、上海、广州、深圳的首套房利率分别为5.5%、5.2%、5.6%、5.6%,同比变化分别为10.3%、7.5%、11.9%、12.4%。7月全国二套房平均贷款利率为6%,同比增长10.2%,环比增长0.3%。7月末,银行隔夜拆借利率为2.07%,较上月下降1.42%;十年期国债收益率为3.49%,较上月上升0%;十年期国开债收益率为4.12%,较上月上升0.63%。