危废行业深度解析(四):全国危废跨省转运路径透视

全国纵览:中部地区洼地效应明显;跨省转运种类集中度高。 从全年净转出量来看,中部地区呈现“洼地效应”,即危废大量转入中部地区--特别是江西、安徽等省份。从全国范围来看,中部地区产废量和产废强度也相对较低。

从危废跨省转运的种类来看,集中度CR5 高达80%。全国转运量中以含汞废物、其他废物、表面处理废物、精(蒸)馏残渣和有色金属冶炼废物为主。

地区详解:就近转运为主,江浙危废转出辐射全国。 整体来看,危废仍以就近转运为主。东北地区:整体转运量较小,接收江苏、山东危废较多,转出至河北、内蒙古较多。华北地区:区域内两条主要路线为,1)内蒙古-河北(精馏残渣);2)北京-天津。同时,接收浙江、江苏、山东转出的危废。华东地区:危废跨省转运最为活跃的地区, 安徽、江西整体作为主要接收省,江苏、浙江、山东作为主要转出省,华东省份向区域外大量运出危废。华南地区:危废外运活跃,主要路线为, 1)广东-湖南(有色金属冶炼废物);2)广西-贵州(有色金属冶炼废物)。华中地区:整体呈净转入态势。河南、湖北主要接收江苏、浙江转出的危废,湖南则主要接收云南、广东转出的危废。西北地区:除区域内就近转移外,陕西大量接收四川转出的危废,青海、新疆主要接收江苏、山东的危废。西南地区:主要转运路线为,广西、云南-贵州(有色金属冶炼废物)。

攻守之势:主要转出大省鼓励外运,转入地跨省接收政策正趋严。 虽然从国家层面看,危废跨省转移管制并无加严迹象,但地方政府通常结合自身利益考量,对危废跨省转移的态度相差甚远。江苏、福建等产废大省份对推动危废外运更为积极,以缓解本省处置压力,而自2017 年以来, 已有新疆、安徽、河北、河南、山东、湖南、海南、贵州、福建、宁夏等接收地发布政策,禁止将省外危险废物转移至本省贮存、焚烧或填埋,并严格控制省外危废转移至本省进行资源化利用。考虑到环保压力下,危废净转入省份面临较大风险,政策上的收紧符合地方政府利益。

投资建议:继续看好东部沿海危废处置需求旺盛 全国危废转运情况反映出东部沿海地区危废处置设施供不应求状态。大量危废向临省江西、安徽转运,同时向华中、西北、东北地区远距离转运。2018 年在环保压力下,危废净转入省份纷纷收紧转运门槛,且对跨省焚烧、填埋尤为严格。外部环境的收紧必将进一步加剧区域内危废供需不平衡,行业景气度有望持续提升。维持危废子行业“买入”评级。建议关注重点区域布局较多,且同时具备优质运营能力的中国光大绿色环保、海螺创业、东江环保。

风险分析: 行业政策发布不及预期,经营出现重大负面事件,项目拓展受制于融资环境。