电子行业专题报告:苹果新品发布,关注消费电子龙头

iPhoneXS/XSMax/XR齐发:苹果9月13日凌晨举行2018秋季发布会,发布了新一代iPhoneXS系列和廉价版iPhoneXR。其中包括两款5.8英寸和6.5英寸OLED屏幕的新机,以及一款6.1英寸LCD屏幕的廉价版iPhone,iPhoneXR提供黑、白、金、黄、蓝、红六种颜色。屏幕采用6.1英寸LiquidRetinaLCD屏幕。提供64G、128G和256G三种内存版本,售价749美元起(国行版售价6499元起),10月26日开售;iPhoneXS提供64G、256G和512G三种内存版本,售价999美元起(国行版售价分别为8699元、10099元和11899元);iPhoneXSMax同样提供64G、256G和512G三种内存版本,售价1099美元起(国行版售价分别为9599元、10999元和12799元),9月21日开售。

双SIM卡始出来,存储空间及屏幕尺寸创新高:作为iPhoneX的继承者,iPhoneXS/Max较之前系列外形上并没有太大的改变。屏幕方面,两款机型均搭载超视网膜高清OLED显示屏,分辨率分别为2436×1125/2688×1242,支持杜比视界与HDR10。处理器方面,两款新机均搭载了最新的A12仿生处理器,是苹果首款7nm制程处理器,相较上一代的A11性能核心速度提升15%,图形处理速度提升50%。摄像方面,后置1200万像素广角+长焦双摄,前置700万像素原深感摄像头,功能上增加智能HDR、景深控制功能并提升焦外成像,并且结合人工智能在AR方面有突出表现。存储容量方面,新款iPhoneXS和iPhoneXSMax将首次具备512G存储空间。续航方面,iPhoneXS/Max使用时间分别比iPhoneX最长增加30/90分钟.此外,新iPhone支持新一代FaceID、均配无线充电,IP68防水防尘及更宽广的立体声效果。本次iPhoneXSMax针对中国地区推出双物理SIM卡槽,对于商务人士而言是个不小的亮点。

全面屏从“iPhone”到“表”,健康功能升级:苹果发布了新一代的AppleWatch4,AppleWatch4最大的亮点就是采用了“全面屏”的设计,并且机身的四角更加圆润。与老款对比,AppleWatch4的现实面积增大了30%+,表盘尺寸提供40mm和44mm两种。搭载了最新S4芯片,是一枚64位双核处理器,使得性能达到前一代的两倍,操作反应更为迅速。

功能方面,AppleWatchSeries4主要提升是在心脏监测方面。它提供三种监测方式:心跳过速提示、心率不齐提示、电子心电图监视等。同时增加摔倒检测和SOS紧急联络功能,全新的呼吸表盘。单次充电能提供最长可达18小时的电池使用时间。AppleWatchSeries4标准版399美元起售,蜂窝数据版起售价499美元,提供黑色、灰色、金色三种配色。

投资策略:目前智能机已经逐渐饱和,手机进入存量博弈阶段,从二季度国内智能手机的出货量可以看到,华为、OPPO、VIVO、小米等品牌厂商市场份额进一步提升,未来行业小厂商逐渐被挤出市场。下游品牌的集中也会带动上游零部件厂商向龙头集中,具有优质客户的零部件厂商更具有竞争力。随着苹果新品的发布及消费电子传统旺季的来临,重点关注立讯精密、欧菲科技、信维通信、东山精密、水晶光电、欣旺达等。

风险提示:1)成本增加的风险:随着供给侧改革或者环保限产的进行,上游原材料价格上涨会提升行业公司的材料成本,同时,国内不断上涨的人力成本也会影响上市公司的盈利能力;2)手机增速下滑的风险:手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长,随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速低于市场预期则给手机产业链公司业绩带来影响;3)汇率波动的风险:国内大部分手机产业链的公司在全球多个国家或地区从事采购、生产、销售业务,并在多个国家或地区持有资产或负有债务,各货币的汇率波动均会对其经营业绩产生一定的影响;4)贸易竞争加剧风险:手机产业链公司的业务全球化布局,如果业务开展所在国出现贸易保护、债务问题、政治冲突等情况,可能对公司的业务发展产生不利影响。