食品饮料行业周报:基本面良好,静待中秋旺季催化

核心观点

上周,食品饮料板块呈现震荡走低后反弹的V型走势,主要在于国家 统计局发布经济数据,8 月社会消费品零售总额同比增9%,增速比7月份的8.8%高出了0.2个百分点,逆转了前期市场对食品饮料极度悲观的预期。同时,从中秋备货情况来看,白酒需求仍整体稳健,飞天茅台一批价上行至1700 元,五粮液控量挺价后,一批价回升,目前普五一批价在-840元,国窖1573 核心市场西南地区一批价多在720-730 元,部分经销商一批价报740 元。随着中秋旺季的到来,市场信心有望提升,目前多数名酒估值对应2018 年估值回落至20倍上下,具备配置价值,继续看好白酒板块。另外,近期强势的食品股也出现了明显的下跌,但是三季报业绩良好,也就是说增长的长期驱动因素并未发生变化,股价回调反而带来优质公司布局机会,建议关注业绩确定的食品龙头。

行业走势回顾

市场整体表现,上周,沪深300指数下跌1.08%,收于3242.09点,其中食品饮料行业下跌0.42%,跑赢沪深300指数0.66个百分点,在28个申万一级子行业中排名第10。细分领域方面,上周,乳品涨幅最大,上涨1.37%,其次是调味发酵品(0.85%)、葡萄酒(0.80%);其他酒类跌幅最大,下跌3.57%,其次是白酒(-3.09%)、食品综合(-2.93%)。个股方面,西藏发展(33.33%)、通葡股份(15.16%)、盐津铺子(6.97%)、金种子酒(6.32%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

根据国家统计局公布,2018年8月份,社会消费品零售总额31542亿元,同比名义增长9.0%,其中,限额以上单位消费品零售额11832亿元,增长6.0%。数据还显示,2018年1-8月份,社会消费品零售总额242294亿元,同比增长9.3%,其中,限额以上单位消费品零售额92368亿元,增长7.1%。

投资建议

在白酒方面,继续看好白酒板块,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等;大众消费品方面,消费升级、预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。

风险提示:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险