电气设备新能源行业:广东省风电项目竞争配置办法(征求意见稿)点评_股票频道

事项

2018年8月20日广东省能源局新能源产业处公布海上和陆上项目竞争配置办法(征求意见稿),我们认为:这一版征求意见稿即保护了开发商的投资积极性,又使得整机龙头企业的竞争优势明显突出,利于设备市场的优胜劣汰。如果全国范围效仿类似的政策思路,将利于风电全产业的健康发展,首推金风科技。

评论:

核心观点:

根据陆上风电的竞争配置方案,如果业主在陆上项目选择采购金风的机组(剔除机组价格因素),将比采购国内其他竞争对手的机组,多拿30分的总分,金风科技的竞争优势将更加突出。

根据海上项目竞争配置方案,不鼓励海上项目盲目竞价,海上标杆电价降2分后,加分边际效应骤降,产业盲目竞价的担忧可消除,运营商投资积极性得到很好的保护,全产业链的盈利能力也得到合理保障。

政策核心:

海上项目:

1、鼓励资产负债率低(60%以下)、集团净资产高(500亿以上)、项目杠杆率低(资本金占比30%以上)的企业投资;鼓励在当地核准和建成装机规模较大的开发商持续参与开发;

2、风机设备:鼓励5MW以上机型和通过型式认证的机型;

3、不鼓励开发商在上网电价上过度竞争,电价降幅超过2分钱后(相当于近海项目0.83元/千瓦时),加分幅度骤降。

【点评】:

根据海上项目竞争配置方案,不鼓励海上项目盲目竞价,海上标杆电价降2分后,加分边际效应骤降,产业盲目竞价的担忧可消除,运营商投资积极性得到很好的保护,全产业链的盈利能力也得到合理保障。陆上项目:

1、鼓励在当地核准和建成装机规模较大的开发商持续参与开发;

2、不鼓励开发商在上网电价上过度竞争,电价降幅超过1 分钱后(相当于0.56 元/千瓦时),边际加分效应减半。广东陆上风电的竞价规则有利于度电成本更低的整机厂商,但原则上不鼓励盲目竞价,标杆电价降1分后,降价得分的边际效应减半。龙头整机厂商将成为竞争配置办法的最大收益者。

一、从度电成本竞争力的角度分析:金风科技长期以来在发电效率上领先国内竞争对手5-10个百分点,以5个百分点计算,对应广东地区的度电成本可降低1.7分/千瓦时,相当于竞价方案提高17分;

二、从运维成本优势的角度,以2MW为例,直驱永磁路线全生命周期可以节约1)维护费用130元/千瓦;2)更换费用150元/千瓦;3)齿轮箱费用400元/千瓦;三项运维相关费用合计680元/千瓦,按照年利用小时数2,500小时计算,对应度电成本降幅为1.3分/千瓦时,相当于竞价方案提高13分。

上述两项合计,剔除机组价格本身的影响,如果业主选择采购金风的机组,将比采购国内其他竞争对手的机组,多拿30分的总分,金风科技的竞争优势将更加突出。