非金属建材行业周报(18年第33周):玻璃限产、提价进行时,重点关注

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

08.13-08.17,本周沪深300指数下跌5.15%,建筑材料指数(申万)下跌6.87%,建材板块跑输沪深300指数1.72个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:罗普斯金(6.6%)、三棵树(3.6%)、深天地A(2.3%);居后3位的个股:金圆股份(-13.8%)、恒通科技(-14.2%)、顾地科技(-16.0%)。

过去一周行业量价库情况跟踪

本周全国P.O42.5水泥平均价为414元/吨,环比上涨0.81%,同比上涨24.55%。本周全国水泥库容比为58.6%,环比下跌0.3个百分点,同比下跌7.4个百分点。价格上涨区域有安徽、江西、湖北、河南和江苏北部,幅度20-50元/吨;价格回落地区主要是哈尔滨和昆明等地,幅度10-20元/吨。8月中旬,受台风和降雨影响,尽管下游需求环比提升不明显,但受益于低库位以及企业自律限产收缩供给驱动,部分地区水泥价格开始反弹。

本周玻璃现货价格持续上涨。截至08月18日,玻璃期货活跃合约1809周报收于1441.4元/吨,环比下跌0.78%。现货平均报价为80.12元/重量箱,环比上涨0.36%,同比上涨7.18%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1645.65元/吨,环比上涨0.45%。

截至08月16日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为65.46美元/桶,环比下跌3.21%。截至08月18日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价580元/吨,较上周环比上涨0.87%。截至08月17日,全国重质纯碱市场价(中间价)1829元/吨,较上周无变化。截至08月15日,进口废纸到岸价(美废8#)为220美元/吨,较上周无变化。

行业要闻简述

①西安在2020年前将关停所有水泥企业;②严肃水泥产能置换,跨省置换要开听证会,严禁批小上大;③紧急:新一轮第二阶段环保督查将于8月20日启动强化督查;④河北将重点推进水泥等行业“走出去”项目;⑤江苏徐州贾汪区开始整治水泥粉磨站。⑥玻璃淄博会议召开,拟通过提价方式消化成本上涨压力

行业策略及投资建议

今年以来板块基本面正沿着我们前期新均衡理论所推演的方向运行,虽然现阶段需求指标运行情况仍较平淡,但一方面,环保严控仍在继续,各地限产和错峰生产规划陆续推出,相较去年有进一步收紧的迹象,同时当前市场淡季不淡,且库存较低,若供给侧整体进一步从紧,三季度末启动的行业旺季有望超预期;另一方面,近期宏观政策层面“去杠杆”向“稳杠杆”转变,政策偏紧格局边际改善,部分区域重提基建投资规划,宏观悲观预期短期有望改善,板块优质企业估值有望修复,建议参与反弹,买入业绩扎实或前期超跌的优质龙头标的。其中水泥行情已启动,玻璃行业有所滞后,但近期观察到玻璃行业数据表现较好,淡季价稳且库存下行,近期玻璃淄博会议召开,拟通过提价方式消化成本上涨压力,邢台地区限产规划也陆续推出,目前已明确4条关停,未来预计仍有2条以上的关停潜力,本周各地企业亦开始出现提价现象,近期重点关注。综上分析持续推荐:海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、北新建材、中国巨石、东方雨虹、伟星新材;其他标的关注中国联塑、三棵树、帝欧家居、中材科技、再升科技、长海股份。