非银金融行业周报:券商8月业绩承压,保费数据持续改善

市场回顾:本周沪深300下跌1.71%收3277.64,非银金融(申万)下跌0.70%,跑赢大盘1.01个百分点,涨幅在申万28个子行业中排第10名。其中保险板块下跌0.32%;券商板块下跌1.15%;多元金融板块则下跌0.61%。个股方面,本周券商板块中南京证券涨幅最大,上涨4.95%;而保险板块中新华保险涨幅最大,上涨1.57%;多元金融板块鲁信创投上涨8.79%,涨幅最大。

券商:截至本周末,30家可比券商8月月报业绩出炉,8月份营收总计85.24亿元,环比下降51.10%,同比下降46.61%;实现净利润16.61亿元,环比下降75.53%,同比下降74.51%。1-8月累计营收1104.12亿元,同比下降13.73%,累计实现净利润397.22亿元,同比下降24.72%,8月券商业绩呈现普降态势。根据8月份净利润排名,中信、招商、申万、国君和华泰排在前五,净利润均超过2.2亿元,在低迷市场中,龙头券商业绩的稳定性进一步展现,8月份净利润CR5从7月份的58%提高到75%。另外,净利润为负的券商共9家,其中太平洋证券业绩垫底,亏损1.65亿元。相较7月,净利润环比增速为正仅东方和华创两家,主要系7月低基数影响,其余券商的净利润环比增速均为负。其中超过八成券商净利润环比降幅超过60%。近期市场低迷拖累了券商业绩,但是在逆势中龙头券商的稳定性和成长性表现突出,长期看好中信证券(600030)、华泰证券(601688)。

保险:本周银保监会公布保险行业7月份统计数据,2018年1-7月,原保费总收入24670.23亿元,同比下降2.36%;其中人身险原保费收入18398.14亿元,同比下降6.31%;财产险原保费收入6272.10亿元,同比增长11.42%。1-7月份累计保费收入较1-6月份进一步好转,保费收入增速保持持续好转态势。目前各大险企产品战略调整基本到位,下半年同期基数较低,新单增速将进一步改善,新业务价值增速和内含价值增速均有望提升。前期出炉的保险行业中报也表现亮眼,业绩表现可以进一步消除市场对于保费端和投资端的悲观预期,有助于上市险企估值抬升。目前上市险企PEV水平均处于低位,建议重点关注中国平安(601318),新华保险(601336)。

风险提示:股票市场低迷,监管政策变化。