新能源汽车行业:钴,涨价窗口期确立

海外mb钴价正式企稳,随着国外夏休淡季的逐渐结束,补库需求叠加贸易商因素,国内外涨价窗口期确立,钴价有望迎来一波反弹。推荐钴品种,推荐标的:寒锐钴业、华友钴业。

行业点评

钴:反弹窗口期正式确立。本周mb钴价接近止跌。全周低等级金属钴报价为33(-0.2)-33.7(-0.3)美元/磅,周五mb钴高等级价格已经企稳,维持在32.7-33.7美元/磅。补库叠加贸易商因素显著改善海外供需结构,mb钴价已经企稳并大概率迎来一波反弹。同时,国内钴价也接近企稳。据上海有色网报价,本周国内电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别下跌0%、1.04%、0.86%至48.60、9.55、34.70万/吨。下游需求环比持续改善,钴盐成交虽未放量,但询单已经显著增多。随着海外mb报价企稳,国内市场情绪逐步回暖,卖家惜售心态增加,预计国内钴价将迎来一段反弹窗口期。维持板块买入评级,推荐标的:寒锐钴业、华友钴业等。

铝:价格小幅上涨。本周SHFE铝价上涨1.87%至14,735元/吨。今年采暖季限产产能扩大,短期之内无法证伪。美铝和海德鲁事件令境外氧化铝短缺严重,本周价格继续上行,吸引国内氧化铝持续出口。当前市场普遍看涨后市氧化铝,氧化铝上涨逐渐将成本上升传导至电解铝,使得铝价难跌易涨,在基本金属中依旧是优质的多头选择。维持板块买入评级,推荐标的:神火股份。

铜:价格小幅上涨。本周SHFE铜上涨1.23%至48,440元/吨。随着保税区货源逐渐流入国内,沪铜Back结构趋弱,但现货端基本面依旧强于远月。随着铜价走低,废铜市场再次进入冰点,对精铜替代消费降低,导致国内库存持续减少。下周将公布美国2000亿听证会的最终结果,市场情绪或有较大波动。在远期预期未有明显改变前,推荐观望。维持板块买入评级,推荐标的:紫金矿业。

镍:价格窄幅震荡。本周SHFE镍下跌0.67%至109,720元/吨。6月份环保限产高峰过后,国内镍铁厂逐步复产,SMM预计8月份高镍生铁产量环比将增加10%,并在9月份进一步增加。镍铁产量的逐步恢复,也导致近期电解镍去库速度放缓。随着进入金九银十,不锈钢消费开始恢复,预计电解镍去库仍将持续。维持板块买入评级,推荐标的:新疆新鑫矿业(3833.HK)。

锂:价格下行。据亚洲金属网报价,本周电池级碳酸锂成交价下跌0.5万至8.8万元/吨;工业级碳酸锂成交价下跌0.1万至7.85万元/吨。碳酸锂的价格跌破了部分厂家成本线,部分中小厂已经停产,锂盐行业逐步进入洗牌阶段,预计短期内价格下跌趋势仍将持续。维持板块中性评级。

风险提示

补贴退坡力度超预期,导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。经济增长乏力导致需求下滑,钴、稀土、锂在其他领域需求下行。