宏观金融早报:美国和墨西哥达成新的贸易协议,中国工业企业利润增速小幅下滑

宏观结论

人民币汇率重启逆周期因子,预计未来在7附近震荡。宽货币对债市利好减弱,市场焦点转向财政政策如何落地和执行效果,当前利率维持震荡概率较大。股票调整仍未结束。商品方向尚不明朗。关注中美贸易战后续谈判及国内需求变化。

交易策略

股票:

1.风险偏好方面,贸易战升级压制风险偏好,但中美贸易磋商重启令风险偏好存修复预期。

2.供给需求方面,IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱。养老目标基金落地,后续需求端对盘面支撑增强。

3.企业盈利来看7月规模以上工业企业利润增速下滑,预计下半年经济动能总体依然向下,盈利无法过度乐观。

总体看,近期供给端对盘面压力较弱,中美贸易磋商重启令风险偏好存修复预期,操作上建议单边多单持有,对冲暂观望。

债券:

1.央行国库现金定存招标利率上行10个bp,资金面上有所收敛。

2.中国外汇交易中心周五晚间公告称,8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”。

央行国库现金定存招标利率上行10个bp,资金面上有所收敛,期债做陡曲线策略离场,单边尝试逢高空。

黄金:

1.美国经济一枝独秀、美元持续走强,国际贸易形势不容乐观。

2.美国通胀保持温和,需继续观察美联储态度是否有变。

3.国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。

4.金价已经有效跌破1200关口。

建议黄金短期持有试空仓位,等待中长期趋势明朗。

宏观摘要

国际方面:

1.特朗普称北美自贸协定有新进展,与墨西哥已达成协议

国内方面:

2.个税法二审:赡养老人支出纳入专项附加扣除,起征点5000元不变

3.民法典分编草案:新增1个月的离婚冷静期

4.呼和浩特表态“全面停止房地产去库存”

今日提示

16:00 欧元区7月M3货币供应同比

22:00 美国8月谘商会消费者信心指数。