食品饮料行业周报:短期消费带来波动,行业基本面无异常

核心观点

根据中华商业信息网公布的全国50家重点大型零售企业零售额数据,7月份同比下降3.9%,引发市场对于消费增速大幅下滑的担忧。该数据统计范围仅包括传统大型百货商场和购物中心,不包括电商,因此,线上线下结合的零售数据参考价值更大。并且在白酒方面,最近贵州茅台、水井坊、今世缘、老白干酒等发布了半年报业绩公告,2018年上半年都呈现快速增长的态势,说明白酒复苏是逐级拉动,从高端传导至次高端、中低端,目前多数名酒估值对应2018 年估值回落至20倍上下,具备配置价值。另外对于大众品板块,安井食品,桃李面包、涪陵榨菜等也发布了中报业绩预增公告,业绩靓丽。

行业走势回顾

市场整体表现,上周,沪深300指数上涨2.71%,收于3405.02点,其中食品饮料行业上涨1.67%,跑输沪深300指数1.04个百分点,在28个申万一级子行业中排名第17。细分领域方面,上周,乳品涨幅最大,上涨8.82%,其次是其他酒类(3.54%)、软饮料(2.66%);啤酒跌幅最大,下跌(-1.81%),其次是食品综合(-1.39%)。个股方面,科迪乳业(11.90%)、伊利股份(9.99%)、安记食品(9.87%)、养元饮品(6.70%)有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告

中华全国商业信息中心报道,2018 年7 月份全国50 家重点大型零售企业零售额同比降低3.9%。其中,零售额实现同比正增长的企业有14 家,分品类来看,粮油食品类、服装类、日用品类、金银珠宝类、家用电器类零售额分别同比降低2.8%、3.8%、5.7%、1.8%、9.9%。

投资建议

在白酒方面,看好量价齐升的高端白酒,增长较快且估值合理的次高端和区域龙头白酒,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘等;啤酒方面,啤酒提价,且旺季行情的到来,龙头企业有望持续获利,建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等;大众消费品方面,消费升级、预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。

风险提示:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险。