核心观点
证券业本周证券板块下跌6.23%,跑输大盘0.38个百分点。7月A股日均成交额环比转正,暂时止住单月连续下滑势头,投行业务方面,7月定增规模大幅上升,创年内单月新高,但两融余额、质押规模仍延续下滑态势。本周中证协公布证券业上半年业绩,营收同比下降12%,净利同比下降41%,上半年业绩大幅下滑主要受中美贸易战、信用风险等因素影响;本周场外期权业务交易商名单公布,中信、华泰、广发等7家券商获一级交易商资格,龙头地位持续稳固。截至2018/8/3日,券商(申万))PB为1.15倍,再次创下历史新低,建议超跌中择优布局龙头券商,个股方面建议关注受益市场集中度提升的中信证券、华泰证券。
保险业本周板块下跌5.37%,跑赢大盘0.48百分点,上半年四家上市险企合计累计保费收入同比增12.74%,增幅有所回落,但相比年初不利开局,累计保费增速已强势反弹并企稳,增速较1月提高了11.6百分点,保费收入回暖主要由于寿险业务重回正轨,134号文对保险产品重塑、保险产品重回保障的长期利好正逐渐显现,保险代理产能回升助推寿险个险新单保费收入持续提高,平安人寿单月个险新单保费收入继5月年内首次“转正”后,6月同比增速进一步提高至20%,预计上市险企当前业绩改善的态势在下半年有望持续。个股层面建议关注专业水平高、协同能力强的险企龙头中国平安。
风险提示:外围突发事件、监管趋严
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