汽车行业:160亿美元加征关税清单出炉或将改变我国车市竞争格局

投资要点

2018年8月8日,商务部发布《关于对原产于美国的部分商品加征关税的公告》,对原产于美国约160亿美元进口商品加征25%关税。这是对美方决定8月23日对160亿美元中国商品加征关税的反制措施。 在本次中国发布的加征关税清单里,包括了大型客车、轿车、越野车等333个税目。其中第148项至325项均为各类车及车类用品(含自行车和摩托车),占了整个清单的一半以上。而第148到第284项均为汽车产品。此轮加征关税无疑会对在美制造的进口车产生更深的影响,或将改变我国车市的竞争格局。林肯、特斯拉、宝马、奔驰等厂商也将面对更大的压力,但并不是所有进口车都受到负面影响,德系三强之一的奥迪凭借此次事件将更加牢固的占据豪华车销量冠军的宝座。日系豪车品牌雷克萨斯也将借此机会充分享受减税红利,雷克萨斯7月实现销售15,201辆大增37.5%。同样,具有与进口豪华车竞争与替代关系的高端合资车也会在此次事件中分得一杯羹。

重点关注

逆势保持高速增长的龙头上汽集团。业绩触底反弹,今年营收和毛利水平将大幅回升的长城汽车,以及发力布局自动变市场,国际外包业务取得突破的齿轮制造龙头双环传动。

风险提示:汽车行业景气度下降;新车销量不及预期;技术进步不及预期