天源迪科:业绩符合预期,云计算驱动公司业务快速发展

公司发布2018年半年报,营业收入同比增长22.09%,达到11.83亿元;归母净利润同比增长242.18%,达到3836万元;扣非归母净利润同比增长270.17%,达到2858万元。

营业收入快速发展,软件服务营收增速是看点。2018年上半年,公司实现营业收入11.83亿元,同比增长22.09%,其中,软件、服务及运营收入3.94亿元,较去年同期增长72.58%;归属于上市公司净利润3836万元,较去年同期增长242.18%。

公安信息化高景气度与云计算共同推动公安业务发展。公司立足于深圳公安大数据信息化建设,为全国城市大数据提供样本参考,形成良好的品牌效应。从公安信息化行业的角度,公安行业经历了系统建设后,需要利用大数据来对数据进分析处理。全国公安大数据处于爬坡的阶段。同时,公司积极与华为云进行合作,强强联手合作共享双方的技术、渠道。

阿里云首家铂金合作伙伴,未来有望提供SaaS 应用。2018年,公司成为阿里云企业服务合作伙伴计划及ApsaraAliware 合作计划之首家铂金合作伙伴。公司在中国联通项目与阿里云形成了深度的合作关系。今年上半年,公司与阿里云合作承接了多家大型国企的采购和电商平台云化,同时,公司利用全技术领域为客户进行细分领域的创新,提供如智能客服、智能预测、智能装备管理、智能指挥等SaaS 应用。

投资建议:我们看好云计算的高景气度推动公司业务的跨越式发展。预计公司2018-2019年的EPS 分别为0.61元、0.77元,维持买入-A 投资评级,6个月目标价18元。

风险提示:新业务发展不及预期;产品化程度不及预期。