电力行业:长江电力、华能国际

本周行业观点:全国统一电力市场建设方案初步完成,电网公司有望迎来机遇。

1、中期策略观点:用电量增速维持较快水平,供应格局略微紧张。2018年以来,宏观经济景气度提升,新兴产业用电量增速较快,加上2018年年初气温较低、进入5月以后气温较同期偏高,全社会用电量增速较快。2018年全社会发电量较快增长,我们预计由于用电峰谷差加大,电力供需将呈现略微紧张状态。我们预计2018年全国用电量增速达到 7.42%,用电量将增加到67804亿千瓦时,至2020年全国发电装机将超过19亿千瓦,非化石能源发电装机比重上升至44%;全社会用电量达到约7.5万亿千瓦时,全国平均发电利用小时数增加至约3821小时。

2、全国统一电力市场建设方案初步完成,电网企业有望迎来机遇。由北京电力交易中心牵头制定的《全国统一电力市场建设方案》已经初步形成。方案计划2018年到2020年间,选择部分现货试点省份作为全国统一电力市场深化建设运营试点,与省间交易一起联合运作。到2020年,实现1+6联合市场化运作,建成省间、省内交易有效协调。方案的推出将有利于全国统一电力市场体系建设,实现电力资源的优化配置,相关电网公司有望迎来机遇。

3、风险提示:经济增长不达预期,工业生产发展不达预期,政策风险。

本期【卓越推】:长江电力(600900)、华能国际(600011)。