环保行业:瀚蓝环境

本周行业观点:非电领域大气治理需求有望加速释放,污水管网建设市场空间将超万亿。

1、大气治理政策频出,非电领域需求有望加速释放。《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)公开发布,对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产,建材行业实施全面错峰生产。重点城市采暖季钢铁产能限产50%;其他城市限产比例不得低于30%,由省级政府统筹制定实施方案;对“散乱污”企业集群实行整体整治。企业未达到治理标准要求的,电力公司不予供电,违规供电的予以公开问责。叠加之前发布的蓝天保卫战计划以及钢铁企业超低排放改造等政策,我们认为非电领域大气治理的需求有望加速释放。

2、污水管网建设市场空间将超万亿。在生态环境部7月举行的例行新闻发布会中,生态环境部水环境管理司张波司长针对黑臭水体专项整理督查有关情况做了介绍。张波司长称,要防止黑臭水体整治“一阵风”,对列入国家清单问题将一盯到底。目前全国供水管道大约100多万公里,而污水管道长度只有60多万公里,有接近40万公里污水管道需要建设。按照1公里污水管道建设费用为300万来测算,市场空间将超过一万亿。我们认为黑臭水体治理行业仍有较大释放空间。

3、处理能力存缺口叠加环保执法趋严,危废处置行业有望维持景气。根据国家统计局数据测算,2016年危废处置缺口达到917.79万吨,但由于危废产生量是通过企业申报数据统计的,往往较实际情况要低的多。此外,由于危废处置实际产能也要低于经营许可证产能,危废处置实际缺口要远高于统计水准。2016年1月开始的环保督查对危废非法处置行为进行了严厉打击,原先通过非正规渠道处置的危险废物被披露,直接反映为2016年危废产生量的大幅提升。2018年环保督查进入“回头看”阶段,高压监管仍在持续。在环保执法趋严、处理能力存在缺口的背景下,我们预计危废处置行业景气度有望持续。

4、风险提示:环保政策推进放缓;治理需求不及预期;应收账款风险。