传媒行业周报:电影票房市场呈现“口红效应”

行业表现

本周受外围事件扰动,全部申万一级行业均出现下跌,传媒板块也不能幸免,单周下跌7.81%,在申万28个一级子行业中排名第21,涨跌幅与相对名次均较上周有所下降。本周观点更新:全行业去杠杆进入深水区, 由去杠杆向稳杠杆调整。传媒行业估值将继续受到压制。尽管股价的下跌会在一定程度上释放风险,但业绩增速不及预期会拖累整个行业复苏进程。行业会继续经历较长时间的估值修复,部分细分行业的龙头个股业绩增长依然可观,具备一定的投资价值。在融资成本较高的大环境下, 现金流充裕的上市公司易受到市场青睐,同时尽量回避高商誉、高质押比例个股。同期沪深300指数下跌5.85%,创业板指下跌7.08%。

细分行业来看,子行业走势均出现下跌,其中营在线教育指数走势相对较强(-5.23%);文化传媒指数表现相对较弱,跌幅为8.28%。

行业及公司新闻

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投资建议

7月全国票房最终收官于69.5亿,较去年同期暴涨37.9%。2018年1-7月全国市场共产出综合票房约390亿。8月已定档影片拥挤无比,共有50部影片参与角逐。建议持续关注收益渠道方金逸影视、横店影视。

风险提示:商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险