7月PMI数据简评:贸易摩擦及季节因素影响7月PMI回落

2018年7月制造业PMI指数小幅回落。7月制造业PMI指数为51.2,连续24个月位于扩张区间;非制造业表现平稳,7月非制造业PMI指数54,小幅回落,同样处于扩张区间。贸易摩擦因素虽然继续,但制造业和非制造业仍呈现较强的弹性。

原材价格指数和出厂价格指数回落,7月PPI环比和工业企业利润或有回落。分项上看,与2017年同期相比,除库存指数显著回升外,其余各分项指数均小幅回落。与2018年6月相比,7月生产指数回落至53;销售回落至52.3。进出口指数均平稳,新出口订单指数49.8,与上月持平;进口指数49.6,回落0.4个百分点。7月PMI原材料购进价格指数较6月显著回落,原材料价格指数54.3,预计7月PPI环比增速回落。

大中小型企业指数平稳。大型企业经营状况平稳,较6月小幅回落0.5个百分点至52.4,景气度依然维持在扩张区间;7月中型企业制造业PMI指数49.9,与6月持平;小型企业制造业PMI为49.3,较上个月回升0.5个百分点。中小企业出口表现相对较好。

2018年7月制造业PMI指数显示制造业仍然显示较强韧性。受夏季高位及中美贸易摩擦影响,制造业生产和需求较6月份有所回落。国内需求相对稳定,但贸易摩擦对进出口的影响开始增加。本月原材料价格指数与出厂价格指数回落,预计7月PPI环比和工业企业利润增速有所回落。整体上看,7月制造业PMI高于历史同期水平,非制造业PMI指数仍维持高位,生产小幅回落,国内需求平稳,出口需求回落。非制造业中,建筑行业仍有较高的景气度,对经济仍保持积极的影响。