通信行业:高新兴

本周行业观点:中国铁塔上市 5G 技术稳步推进

7 月25 日,中国铁塔股份有限公司正式在香港招股,并将于8 月8 日在港上市。此次中国铁塔拟全球发售431.148 亿股H 股,IPO 集资最高680 亿元,有望成为年内港股募资规模第一股。中国铁塔为通信业共建共享而生,承担了运营商铁塔、基站和室内分布系统的建设与运维工作,通信业基础设施建设效率得以显著提升。成功IPO 后,中国铁塔会获得更多融资渠道和资金,大幅提升资本开支能力。在5G 建设中,中国铁塔将充当网络基础设施建设的急先锋,全面布局5G 铁塔站址资源,为运营商集中资金投资5G 通信设备奠定坚实基础。运营商以5G 接力4G 扩容,有望在行业应用上拓展收入来源, 提升自身盈利,建议关注中国联通。 全球5G 部署范围扩大,试商用进展顺利。GSA 发布报告《全球5G 进展:试验、部署、商用》,全球参与5G 布局的国家已扩展至66 个,相关运营商数目达到154 家。设备商方面,高通、爱立信等设备商推出商用5G 方案。运营商方面,Verizon、新加坡电信等运营商纷纷规划18 年底及19 年初部署5G 商用网络。而在国内,5G 由于强大的产业外溢效应而被当做拉动内需经济增长的王牌,政策上给予了大力支持。 2019 年牌照发放前行业有望在密集催化剂推动下迎来主题投资机会,2020 年开始运营商扩大资本开支,行业公司业绩兑现推动业绩投资机会。5G 是通信行业未来发展大趋势,设备商也将首先受益5G 建设的需求拉动。建议关注:亨通光电、中天科技,烽火通信,光迅科技。 建议2018 年关注3 条投资主线: 1)5G 加速部署,中国掌握话语权,上游厂商首先受益;2)流量持续快速增长,下游建设需求旺盛,光通信厂商随之受益;3)政企积极“上云”,市场政策双轮驱动,云计算走势看好。 风险提示:5G 试验进度不达预期,光纤光缆产能扩张导致过剩,云计算未来发展不确定。

本期【卓越推】高新兴(300098)