计算机行业:中海达、广联达

本周行业观点:上半年软件业平稳增长,国际云计算龙头高增长依旧

近日,工信部公布2018年上半年软件业经济运行状况。上半年,我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入29118亿元,同比增长14.4%,增速同比提高0.8个百分点。其中二季度软件业务收入同比增长14.7%,增速比一季度提高0.7个百分点。全行业实现利润总额3581亿元,同比增长10.5%,增速同比回落1.6个百分点,但依旧保持两位数增速。分领域来看,软件产品上半年合计实现8691亿元收入,同比增长13.6%,增速同比提高2个百分点,此次并未披露更详细的信息安全产品及工业软件产品的数据。我们认为,软件和信息服务业收入同比增速稳步提升,同比增速达到年初以来的最高值,行业向好趋势不变。利润增速相较前5个月份小幅回升,依旧处在平稳增长状态。

上周,第十届中国云计算大会开幕,本届大会的主题是“聚力云上生态,赋能数字经济”。工信部总工程师张峰出席会议并指出云计算在推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革等方面的重要作用。从近期国际云服务龙头企业的经营数据来看,全球云服务仍处在高速发展阶段。全球云服务龙头亚马逊近期披露了其二季度财报,实现净利润25.34亿美元,较上年同期大幅增长,其中云计算AWS业务是公司业绩的重要推动力。AWS业务二季度实现营收61亿美元,同比增长49%。在此前微软发布的财报中,在2018年第四财季微软商业云收入增长53%至69亿美元。我们认为,全球云服务领域两大巨头的超预期增长再次印证了云服务领域增长的潜力及可持续性。国内云服务市场同样处在高速发展阶段,根据IDC最新披露数据,2017年中国公有云服务整体市场规模首次超过40亿美金,其中IaaS市场再创新高,增速达到72%。在云计算产业链内IaaS服务提供商将率先受益,针对特定行业的SaaS服务提供商也将受益于软件云化转型的推进。

风险提示:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。