本周行业观点:基本金属价格回暖,金价将继续承压。
1、 受益中国财政刺激举措,基本金属价格回暖。截至7 月27 日,LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别为6251.50 美元/吨、2055 美元/吨、2618 美元/吨、2137.50 美元/吨、19925 美元/吨、13720 美元/吨;较前一周分别变化2.94%、-0.96%、-0.65%、1.79%、2.31%、2.20%;黄金、白银价格分别为1223.95 美元/盎司和15.36 美元/盎司,较前一周分别变化-0.39% 和-0.10%。
2、 供需两弱,稀土价格或将继续平稳。据SMM 报道,上周举行的稀土收储会议并未对何时收储、收储数量等具体事宜给出指导,因此市场反应较为平静。目前正值稀土行业淡季,下游需求疲软,而环保督查继续对包头地区供给产生压制, 目前关停的部分金属厂仍未启动。在供需两弱的格局下,我们预计后市稀土价格继续保持平稳。
3、 金价将继续承压。北京时间7 月27 日,美国商务部发布数据显示,美国第二季度GDP 增长率为4.1%,虽不及市场预期,但仍创下四年来新高。此外欧美双方现已达成协议,贸易战暂时避免。受美国经济增速较好以及贸易战避险情绪缓和的影响,我们预计,金价仍将受到压制。
4、 6 月缅甸锡矿出货量明显下降,全年供给形势不容乐观。当前锡供应端不确定性较大,而缅甸锡矿供应仍是决定未来全球锡供应的关键因素。ITIR 预计,缅甸6 月锡矿出货含锡量为4300 吨,环比下降14%,同比下降19%。由于缅甸正值雨季,且政策变化导致当地报关速度延长,因此出货速度受到较大影响,第三季度锡矿出货量或将持续收缩。目前缅甸锡矿开采仍依靠对原有矿山的回采,我们预计,今年锡矿供应量或将大幅下滑。
5、 风险提示:美联储加息力度超出市场预期;全球经济复苏进程缓慢;下游需求持续疲软;金属价格大幅度下滑。
本期【卓越推】:盛屯矿业(600711)。