策略日报:新三板交易制度改革半年见成效

自新三板1月15日实施交易制度改革,至今已有半年。全国中小企业股份转让系统公司昨日发布信息总结认为,新交易制度运行半年来,虽然市场成交量、成交金额同比有所下降,但总体上看,新三板市场运行质量有所提升,改革符合制度设计预期,这为进一步深化新三板改革奠定了良好的基础。

新三板此次交易制度改革,将原协议转让方式优化调整为集合竞价转让方式,巩固优化做市转让方式,并为全部股票统一配套盘后协议转让。市场运行质量提升主要表现在三个方面:一是市场价格发现功能持续改善,挂牌公司股票价格的公允性显著提升;二是市场交易秩序明显规范,异常交易、极端价格大幅减少;三是做市转让制度优势得以发挥,盘后协议转让需求得到满足。异动股由172只降至1只。全国股转公司认为,改革实施半年来的市场运行效果显示,新三板市场价格发现功能持续改善。“乌龙”交易行为有效避免。全国股转公司发布的信息还分析认为,伴随市场价格发现功能持续完善,新三板市场操纵成本和操纵难度大幅提升,交易秩序明显规范。做市转让方式优化。为解决市场广泛关注的做市转让方式下投资者大宗交易需求无法实现问题,此次交易制度改革为做市股票配套了盘后协议转让制度。全国股转公司认为,改革实施半年来,制度实施的效果十分明显。