策略日报:新三板价格发现功能持续改善

新三板交易制度 改革实施以来,市场流动性未见明显扭转,成交量及金额下滑明显。不过,市场定价功能得到提升。全国股转公司指出,半年来市场价格发现功能持续改善,挂牌公司股票价格的公允性显著提升;市场交易秩序明显规范,异常交易、极端价格大幅减少;做市转让制度优势得以发挥,盘后协议转让需求得到满足。不过,做市商退出做市步伐加快。全国股转公司相关负责人表示,新交易制度实施后,市场运行质量有所提升,为进一步深化新三板改革奠定了良好基础。全国股转公司将继续坚持并鼓励做市转让,加快推进做市制度优化改革。

价格发现功能改善。数据显示,截至7月24日,今年以来,新三板市场共成交140.18亿股,成交额493.58亿元,交易量大幅缩水。去年同期成交219.18亿股,成交额为1245.51亿元。遏制操纵市场乱象。随着市场价格发现功能持续完善,市场操纵成本和操纵难度大幅提升,交易秩序明显规范,此前多次出现的诸如“一分钱”交易等乱象得到有效遏制。推进做市制度改革。受多种因素影响,今年以来做市指数持续下探,做市商退出做市股票明显增多。数据显示,截至7月24日,新三板做市指数收于817.16点,较年初下跌174.48点,跌幅17.53%。继去年年底跌破1000点基准点以来,4月20日新三板做市指数收于899.10点首次跌破900点,做市指数将在何点位筑底尚未可知。