近一段时间以来,来自政策面的积极信号让低迷已久的A 股市场感到振奋。金融股、周期股、基建板块等超级蓝筹集体回升,并重回2900 点关口附近。但随着上周市场连续调整三天,投资者普遍担心反弹是否夭折。我们认为反弹的重要因素是资管新规配套细则的落地,利好金融板块和周期股,说白了就是银行获救。而资本市场因为获得了预期宽松的银行资金和财政资金的支持,所以产生了修复性反弹。
从基本面的角度来看,此次财政金融政策新动向,将直接利好周期品。基建投资对于稳增长的重要性有所提升,我们注意到自从2008 年全球金融危机爆发,中国经济经历了每三年一次放水,每次放水股市都出现上涨, 最近的一次是2015 年的“疯牛”。而2018 年下半年中国经济又将迎来第四次放水,估计这次不是大水漫灌,但形式上与前几次区别不大。对投资者来说还是要有心里准备,防止先涨后跌。
后市操作,虽然股市氛围有所好转,但上证指数突破2850 点以后,确实需要休整。后市还会保持震荡上涨的节奏,市场热点方面,依然是三条主线,一、金融板块利好政策超预期,对应股票:银行、钢铁、化工。二、宽松的财政政策刺激基础建设板块超预期,对应股票:中字头股、基建股、国企改革、超跌低价股。三、科技创新引领新经济发展超预期,对应股票: 国产替代、软件、芯片、大数据、5G 通讯、北斗导航、军工。
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