1、证监会公布2018年券商分类评级,98家券商中A类及以上共计38家,AA级券商升至12家(2017年为11家,平安、东方升级,华融降级),龙头券商评级基本保持稳健。此外,东方财富、方正、山西评级均大幅提升,长江、国元降至BBB级。
2、券商分类评级体系主要与风险管理能力、市场竞争力、持续合规状况挂钩,今年的评级主要体现去年的经营表现,评级结果主要影响各券商适用的风控指标标准、风险资本准备计算比例等,同时也作为新增业务范围以及缴纳证券投资者保护基金的依据。
3、2017年更新后的评级体系明显利好于大型龙头券商,监管导向推动行业强者恒强。同时,各项业务资质频繁与评级结果挂钩(例如股权质押的自有资金融出规模、场外期权一级交易商资质等),尤其是场外期权业务基本上锁定于一级交易商(二级交易商仅为通道)。未来预计创新业务资质仍将与评级密切相关,分类结果影响深远。
风险提示:股市波动冲击券商业绩。
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