联讯宏观专题研究:竞争的巨人

竞争的巨人

美国的资本市场在三百年的发展时间里,在每一个时代都能准确把住时代的脉搏,抓住每一个时代的科技创新与产业的发展方向。

我们认为这是因为美国的资本市场是一种完善的资本和科学技术的结合机制,再配合完善的私有产权保护制度与资本多寡决定社会地位的竞争文化,可以形成了一波又一波的技术创新浪潮,建立起一个又一个新产业。

对正处变革与转型阶段的中国而言,美国资本市场促进科技进步与产业升级的历史经验值得借鉴。

在如今的经济与金融环境下,过去实现工业体系和工业化的路子已经证明是“水土不服”,现在所面临的很多问题都要以新思维来看待。我们说现在要大力发展资本市场,发挥资本市场的力量,说到底看中的就是资本市场主导下的竞争性思维。

这种思维是优胜劣汰、强者生存的达尔文文化的内核。在这种文化氛围下,代表了未来方向的新事物会被热捧,老事物会被冷落,创新会被尊重,技术进步会被推崇,经济的活力会被激发。

现在的很多问题说到底都是经济增长的旧动能减弱与新动能的培育问题,这是一个庞大的系统性工程,需要在各个方面进行改革。

但其中一个很重要的点在于:改变现在以债权为主的融资结构体系,提高股权融资的比例,增加经济的竞争性,给经济向上和向前的活力。

风险提示:政策红利不及预期