中银国际研究每日速递(零售)

周三(7 月25 日),两市小幅高开后震荡调整,午后两市维持弱势窄幅震荡格局,科技股的迅速攀升则帮助创业板指独自上攻。成交量方面,沪市成交1664.12 亿元,深市成交2308.79 亿元,创业板成交811.80 亿元,两市成交3972.91亿元,量能较上日同期大幅削减。申万行业涨跌不一,休闲服务、钢铁等行业板块领涨,家用电器、有色金属等板块领跌。概念板块多数上涨,海南自贸港、挖掘机等概念指数领涨,次新股、钴、触板概念等板块下跌。盘面上看,市场震荡整理,个股涨跌参半。Facebook 中国子公司成立,概念股集体上扬;机械板块全线走强,钢铁板块持续活跃,国改板块亦有不俗表现,海南板块午后横空出世,次新股杀跌,家电、券商、环保板块走势疲软。消息方面,发改委表示发展壮大新动能带动就业,深入推进返乡创业试点;商务部提出建立健全各地外商投资企业投诉工作机制;财政部将加大农业保险保障支持力度;工信部表示加大过剩产能压减力度,重点区域严禁新增钢铁等产能。综合来看,市场小幅高开后震荡调整,午后维持弱势收跌。我们认为,货币与财政政策的利好使得市场出现强力反弹,但中美贸易和汇率等风险因素尚存,量能大幅缩减亦制约了股指进一步反弹。中国经济韧性较足,在宽松货币与积极的财政政策支持下,市场具备企稳向好的基础,近期股指或蓄势修整。建议投资者谨慎乐观,可关注低位的周期类蓝筹股与优质成长股。