煤炭行业周报:沿海电厂日耗持续攀升,产地价格逐步企稳,动力煤板块买入时机已至

本周申银万国煤炭开采Ⅲ指数下跌0.5%,整体跑输大盘。 本周动力煤价格小幅回落,高位震荡格局难破。本周内蒙古、陕西动力煤价格继续上周下跌趋势,山西动力煤较上周上涨15元/吨,但继续维持高位,陕蒙主产地动力煤价格有望企稳;港口动力煤价格继续回落,截止7月20日,秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价651元/吨,较上周下跌20元/吨。从供给端看,一方面,国内新增产能释放有限,尤其是内蒙古受产地安全和环保检查的影响较大,供给释放受限较为明显;另一方面,受到铁路罢工影响,本周澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格继续延续上涨态势,周五收报122.57美元/吨,环比上涨3.4%,连续4周保持上涨趋势,进口煤与国产煤价格差距进一步收窄。从需求端看,伏天到来,高温持续,空调负荷提升,电力需求不断上行,快速拉动电厂日耗,继而拉升动力煤消费。本周沿海六大电厂日耗基本保持72万吨以上,7月21日日耗达到82.53万吨。从库存看,环渤海三港(秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港)库存小幅下降,沿海六大电厂库持续上升。我们认为迎峰度夏已至,电力消费出现大幅度增长,电厂日耗将持续攀升,动力煤价格有望企稳反弹,继续看好动力煤板块估值修复。

炼焦煤方面,本周京唐港山西产主焦煤库提价报收1750元/吨,较上周下降10元/吨,受下游华北地区钢厂限产影响,高炉开工率涨幅较小,钢铁价格显现高位震荡趋势;受环保检查影响,供给端受限支撑焦炭价格,有望带动炼焦煤价格企稳反弹。

个股方面,建议配置低估值的动力煤龙头标的。