新时代视野下的大宗商品周察第22期:贸易摩擦再度升级,金属价格多数走弱

国内外经济形势一周综述。

6月CPI同比增速小幅回升至1.9%,非食品价格上涨对CPI涨幅贡献较大,猪肉价格跌幅显著收窄,对CPI拖累有所减弱。6月PPI环比涨幅下降至0.3%,但PPI同比上升至4.7%,生产资料价格上涨推动6月PPI同比回升。螺纹钢库存持续回落,表明在传统淡季钢材需求好于预期。唐山非采暖季环保限产,影响钢材供给,钢厂开工率有所下行。焦化企业库存回升幅度较大,钢厂焦炭库存回落。央行上周全口径净回笼900亿元。短期利率回升,DR001上行55.22BP至2.4368%,DR007上行20.09BP至2.6467%。

美国6月未季调CPI年率录得2.9%,创2012年2月以来最大升幅。美国CPI同比增速仍在高位,但环比增速有所回落,或暗示短期内CPI并不会超预期加速增长,将使美联储延续原有加息步调。美国7月密歇根大学消费者信心指数初值录得97.1,低于预期的98及6月终值的98.2,创今年2月以来最低,主要受贸易摩擦影响,消费者对关税政策的担忧明显增加,影响消费者信心。美国经济形势良好,美元指数上行0.89%收至94.81。

商品指数涨跌不一。

南华商品指数上行0.01%至1356.35。中美贸易局势再度趋紧,叠加美国经济数据向好令美元指数走高,黄金价格承压走低。南华贵金属指数下行0.54%。金属价格多数下行,但占比较多的螺纹钢、铁矿石等黑色金属价格涨幅明显,南华金属指数上行0.77%至2691.97。上周农产品期货价格涨跌互现,其中占比最多的豆粕期货价格下跌,南华农产品指数下跌2.01%。

黄金价格走低。

SHFE黄金价格下行0.57%收于271.70元/克。中美贸易摩擦再度升级,黄金价格作为大宗商品的一种受此影响而走低。美国经济数据良好支撑美元指数走高,对黄金价格构成一定的压力。

金属价格多数下行。

SHFE螺纹钢价格上行4.74%收于3959元/吨。唐山市在非采暖季首次对钢铁、水泥等行业采取限产措施,钢材供应收缩的预期有所增强。SHFE铜价格下跌0.73%,收于48720元/吨。美国公布对中国进口的2000亿美元商品加税清单引发市场恐慌,并且由于中国CPI连续三个月处于“1时代”,引发市场对需求的担忧,令铜价承压。

能源化工产品价格多数下跌。

焦炭价格上涨0.77%收至2026.00元/吨。唐山市发布《关于开展SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动的通知》,影响焦化企业生产预期。动力煤价格下跌1.37%收于618.60元/吨。南方降雨增加,三峡入库流量明显恢复,水电的增强在一定程度上抵消用电旺季对电煤需求。INE原油价格下跌0.93%,收至491.1元/桶。EIA上调2019年美国原油产量增幅预期以及美国原油产量预期;下调2018年及2019年全球原油需求增速预期,原油价格走低。

农产品价格涨跌互现。

DCE豆粕期货价格上周下跌2.31%,收至3089元/吨。USDA上调美国新作种植面积,因对中美贸易摩擦担忧而下调美国大豆出口预期,并且美国大豆生长情况好于预期,利空豆价。

风险提示:关注中美贸易摩擦