海外宏观周报:美劳动力市场持续改善,劳动参与率成为美联储主要关注点

一、美劳动力市场持续改善,劳动力参与率成为了美联储主要关注点

1. 美国劳动力市场仍在进一步改善 n 劳动力市场持续改善,劳动力参与率低迷和劳动力市场强劲不矛盾。

劳动力市场的强劲还体现在JOLTs的高位+U6的进一步下降+各种族LFRP均出现上升。

2. 劳动参与率成为美联储的重点关注指标

美联储连续两期半年度货币政策报告,对劳动力参与率进行详细分析。

除老龄化外,引发劳动参与率下降的原因还包括:教育水平较低的工人需求长期下降、越来越多的青壮年人口由于生理或精神残疾有工作困难、男性照顾家庭责任感上升和有监禁史的黑人占比上升等因素。

3. 美国的薪资增幅乏力

尽管劳动力市场强劲,但现有指标表明每小时劳动报酬增加相对温和。

未来看,劳动力参与率下降边际放缓,劳动力市场达到“真正意义”上的充分就业,薪资增幅也将加速。

二、美国制造业超预期、工业产出高于预期、零售销售符合预期

美国7月联储制造业指数高于预期:费城联储和纽约联储均超预期。

美国6月零售销售环比符合预期:保健和个人护理店和汽车经销提振。

美国6月工业产出高于预期:主要受到制造业和采矿业产出提振。

三、本周重点关注欧央行利率决议、美国和欧元区制造业PMI初值 n 财经事件:欧央行利率决议

财经数据:成屋销售年化总数、欧元区Markit制造业PMI初值和美国耐用品订单环比初值(料下降)。