电力行业:长江电力、华能国际

本周行业观点:上半年全社会用电量达2012年以来同期最高水平,迎峰度夏能源供需形势更加复杂。

1、中期策略观点:用电量增速维持较快水平,供应格局略微紧张。2018年以来,宏观经济景气度提升,新兴产业用电量增速较快,加上2018年年初气温较低、进入5月以后气温较同期偏高,全社会用电量增速较快。2018年全社会发电量较快增长,我们预计由于用电峰谷差加大,电力供需将呈现略微紧张状态。我们预计2018年全国用电量增速达到7.42%,用电量将增加到67804亿千瓦时,至2020年全国发电装机将超过19亿千瓦,非化石能源发电装机比重上升至44%;全社会用电量达到约7.5万亿千瓦时,全国平均发电利用小时数增加至约3821小时。

2、国家发改委:今年迎峰度夏能源供需形势更加复杂。今年以来,受经济稳中向好和气候变化等多种因素共同作用,我国电力、煤炭、天然气消费量显著增加,迎峰度夏期间能源供需形势更趋复杂。电力方面,上半年全社会用电量同比增长9.4%,是2012年以来同期最高水平。入夏之后,全国日发电量最高已突破206亿千瓦时,预计后续用电负荷还会明显增加,部分地区可能出现高峰电力紧张。为积极应对迎峰度夏期间电力供需的复杂形势,国家发改委采取一系列措施:供给侧和需求侧协同发力,挖掘电力调峰资源潜力,加大清洁能源发电力度,提高输电通道利用效率,灵活组织跨省跨区交易,加强电力余缺互济,强化应急演练,保障民生等重点用电。

3、风险提示:经济增长不达预期,工业生产发展不达预期,政策风险。