首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

医药行业周报:医药长期投资价值不变,值得战略性配置

来源:西南证券 作者:朱国广,张肖星 2018-07-23 00:00:00
关注证券之星官方微博:

行情回顾:上周医药生物指数下跌2.9%,跑输沪深300指数2.9个百分点,申万医药三级子行业中,所有行业均表现为下跌趋势,其中医药商业跌幅最小为-0.7%、生物制品跌幅最大为-4.9%。

行业政策:1)四川省发展改革委、省卫计委和省人社厅三部门联合发出通知,明确提出在今年内,四川省公立医疗机构全部取消医用耗材加成,实行医用耗材零差率销售。具体为按照“控总量、腾空间、调结构、保衔接”的基本要求,以2017年度公立医疗机构医用耗材加成总额为基数,固化测算医疗机构取消医用耗材加成减少的合理收入。同步建立补偿新机制,并原则上按照“9∶1”的比例进行补偿。也就是说,公立医疗机构取消医用耗材加成收入的90%,通过调整现行基本医疗服务价格补偿。2)安徽省卫生和计划生育委员会官网发布《关于印发医药采购“打招呼”登记报告制度医药采购保密制度的通知》,内容剑指医药行业相关人员违规插手、干预医药采购等不良行为,明令批评教育、诫勉谈话、通报等措施,对造成不良影响及后果的将按有关规定严肃处理,涉嫌犯罪的将直接移送司法机关。

投资策略:近期国家加快肿瘤药审批及降价进医保解决支付问题,降价对医药行业影响:不在医保目录药品降价进医保对该产品中长期发展是利好;已在医保目录产品,按照对降低关税、增值税同比降低对相关公司影响有限。新版医药目录及临床指南实施、尤其是新医保局的成立将会很大程度上严格执行新医保规定,医药分化更加明显。中药注射剂及其它辅助用药影响显著,增速大幅度下滑;恒瑞医药等公司的刚需药品仍然保持快速增长。投资建议:医药工业增速表面低,更应看重个股。结构化医药牛市很可能贯穿未来5年。7-9月份是年内医药结构性牛市的关键时间点,相对于上半年很可能分化更为明显,业绩催化及估值切换为其核心因素;进入到7月份,当务之急把医药仓位加上来,享受中报行情带来的超额收益。重点配置子行业龙头,选股思路:1)创新药引领医药行业未来,重点推荐恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、乐普医疗(300003);2)血制品,重点推荐华兰生物(002007)、博雅生物(300294);3)大输液销量回升且价格上涨,重点推荐辰欣药业(603367)、大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);4)医改政策大力支持社会办医,重点推荐:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015),关注星普医科(300143);5)消费升级及高端消费,推动品牌中药需求持续增长。重点推荐:片仔癀(600436),广誉远(600771);6)一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推荐高端制造龙头华东医药(000963)、华海药业(600521);7)受益于网售处方药及医药分家,重点推荐老百姓(603883)、益丰药房(603939);8)按摩椅进入爆发期,需求快速释放。重点推荐奥佳华(002614),关注荣泰健康(603579)。

风险提示:药品降价超预期风险,医改政策执行低于预期风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示长春高新盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-