石油化工行业原油周报第59期:伊朗主要进口国动向

美国考虑适度豁免伊朗原油出口,国际油市震荡下行

本周,受美国表态正考虑豁免一些国家进口伊朗石油,沙特宣布将减少原油出口量等因素影响,布伦特和WTI原油期货价格分别收于73.00美元/桶和68.14美元/桶。美元指数交投于94.47附近。中国原油期货SC1809价格跟随国际油价走高,收于490.6元/桶。

美国石油钻井机数减少5台,商业原油库存增加583.6万桶

美国石油活跃钻井数减少至858台,油气钻机总数减少8台至1046台。美国原油及石油制品总库存增加600.2万桶至18.66亿桶,美国商业原油库存增加583.6万桶至4.11亿桶。

6月OPEC产量增加,较上月增加17.3万桶/日至3232.7万桶/日

6月OPEC持续增产,原油产量为3232.7万桶/日,较上月增加17.3万桶/日。沙特产量为1042万桶/日,较上月增加40.5万桶/日;利比亚产量为70.8万桶/日,较上月减少25.4万桶/日。相比上周,乙烯、丙烯价格上升,石脑油、丁二烯、纯苯价格下降。石脑油裂解、PDH、MTO价差均扩大。

美国考虑豁免部分国家进口伊朗原油,国内原油需求在减弱

本周市场关注的重点仍然是伊朗禁运对全球原油市场的影响。周一美国财长表示,为避免对全球原油市场造成破坏,在对伊朗重新实施制裁的问题上,美国考虑豁免一些国家进口伊朗石油,正如我们前期观点,此举实际上是担心中期选举的压力。在美国宣布对伊朗实施制裁后,伊朗主要原油进口国响应积极,6月欧洲已经减少了一半对伊朗的进口,7月起韩国已成为亚洲首个停止进口伊朗原油的国家,日本计划最早于10月将伊朗进口的原油量降为零。沙特表示,“不会试图让超出客户需求的油进入市场”,并将于8月减少原油出口量10万桶/日。我们预计随着北美夏季旅行高峰的来临,需求大幅增加,在供给持续减少的预期下,供需格局有望进一步紧张。中国方面,受油价走高和消费税新规的影响,6月需求则有所减缓,今年6月原油进口3435万吨,同比下降5%;成品油出口增速明显下滑,今年6月出口478万吨,同比增加14%;原油表观消费量1216万桶/天(约合4999万吨),同比下降4%。另外,周五晚,特朗普表示,准备将对中国进口商品的加征关税范围扩大至5000亿美元。而据美国统计局数据显示,去年中国出口至美国的货品总值为5055亿美元。按照这一数据,特朗普这一表态意味着,美国将向全部出口至美国的中国货品加征关税。后续建议持续关注中美贸易摩擦的进展。

投资建议:高度重视未来原油价格上涨的风险,全面配置上游、农产品以及相关的农化甚至我们之前不看好的油服、煤化工等板块。重点关注上游(中国石油、中国石化和新奥股份)、农化尤其是钾肥、氮肥、磷肥、农药。同时民营大炼化5家公司以及二季度业绩较好的石化化工企业(神马股份、新安股份、华鲁恒升、鲁西化工以及染料等)也将随着原油价格迈入80美元/桶以上将得到极大的催化。

风险提示:中美贸易摩擦加剧,地缘政治风险,美国产量增速过快。