计算机行业:中海达、恒华科技

本周行业观点:上半年行业净利润平稳增长,业绩预增公司占七成

截至2018年7月15日,申万计算机行业已发布2018上半年业绩预告的公司有158家,占比达到78.22%。158家公司合计实现归母净利润79.3亿元至102.3亿元,同比增长5.18%至35.69%。以归母净利润上限和下限的均值作为计算,同比增长20.43%。在披露中期业绩预告的公司中,实现业绩预增的有110家,占比达到70%。其中,实现业绩扭亏为盈的有20家,占比13%。实现业绩预盈的有132家,占比达到84%。值得注意的是,中期业绩实现高增长的比例较高,中期业绩预期同比增速在50%及以上的公司有47家,占比达到30%。其中虽然有部分是由于业绩扭亏为盈以及去年同期基数较低等情况,但仍有相当一部分是源于自身业绩的快速增长。

另据近期工信部披露的数据,2018年1-5月,我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入23,328亿元,同比增长14.2%,增速同比提高0.8个百分点;实现利润总额2,822亿元,同比增长10.3%,增速同比回落0.9个百分点。整体而言,行业收入增速高于去年,利润增速与去年相当。不管是收入还是利润依旧保持了两位数的平稳增长趋势,但由于5月份同比增速相对1-4月份有所降低,对1-5月份的整体增速形成一定拖累。分领域来看,全行业软件产品实现收入6,927亿元,同比增长12.6%,其中工业软件产品和信息安全产品分别增长13.1%和14.4%,高于软件产品类平均增速。

我们认为,从中期业绩预告的披露情况以及1-5月份全国软件和信息技术服务业的发展情况来看,行业盈利水平平稳增长。同时实现业绩预增和业绩预盈的公司占比都处在较高水平,大部分上市公司经营业绩表现良好。考虑到近期是公司中报的密集披露期,中报业绩表现会对公司市场表现产生较大影响,建议持续关注业绩预告中归母净利润实现扭亏为盈以及快速增长的公司。

风险提示:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。