信用债周报:信用债收益率整体下降

本周(7.2-7.6)一级市场发行总额732.00亿元,总偿还量593.59亿元,净融资额约138.41亿元。新债发行量环比下降,偿还量小幅下降,净融资额大幅上升。

分品种来看,本周中票和公司债发行量较上周有不同幅度增加,短融发行量有所减少,从偿还规模来看,本周短融、中票和公司债偿还量较上周有不同幅度下降,企业债偿还量有有所上升,总的净融资额来看,中票和公司债有不同幅度增加,短融和企业债则有不同程度下降。从发行利率来看,交易商协会公布的发行指导利率与上周相比全线下滑。从实际发行的加权平均利率来看,本周中票和公司债的发行利率均出现不同程度下降,短融发行利率出现上升。

二级市场方面,国债收益率短端下滑长端抬升,1年期国债收益率环比下降13.82BP,10年期国债收益率3.5259%。

中短期票据1年期收益率AAA 和 AA+较上周下降38.37BP,AA 下降33.37BP, 3年期收益率AA+和AA 下降14.51BP。企业债3年期收益率AAA 较上周下降16.50BP,AA+和AA 较上周下降14.50BP,AA-上升3.50BP,5年期收益率AAA 和AA+较上周下降11.87BP, 7年期收益率AAA 和AA+较上周下降7.42BP。城投债3年期收益率AAA 和AA较上周下降21.54BP, AA-下降5.52BP,5年期收益率AA下降16.62BP,AA-下降3.62BP,7年期收益率AAA 较上周下降7.42BP,AA+下降9.42BP,AA 下降4.42BP,AA-上升2.58BP。

中短期品种1年期信用利差AAA 和AA+较上周收窄24.55BP,AA 收窄19.55BP,AA-收窄3.55BP,3年期信用利差AAA 较上周均收窄11.83BP。企业债3年期信用利差AAA 较上周收窄11.82BP,AA+和AA较上周收窄9.82BP,5年期信用利差AAA 和AA+较上周收窄9.22BP,7年期信用利差AAA 和AA+较上周收窄9.11BP。城投债3年期信用利差AAA 和AA 较上周收窄16.84BP, 7年期AAA 信用利差较上周收窄9.11BP,AA+收窄11.11BP,AA 收窄6.11BP,AA-扩大0.89BP。

中短融品种1年期AA+相较于AAA等级利差保持不变,AA相较于AAA上升5BP,AA-相较于AAA 上升21BP,5年期AA+相较于AAA 等级利差保持不变。企业债5年期和7年期AA+相较于AAA 等级利差保持不变, AA-相较于AAA 等级利差上升13BP。城投债3年期AA 相较于AAA 等级利差保持不变,AA-相较于AAA 等级利差上升16BP ,5年期AA+相较于AAA 等级利差下降4BP, 7年期AA+相较于AAA 等级利差下降2BP,AA 相较于AAA 等级利差上升3BP。