汽车行业:贸易战正式打响,汽车业挑战与机遇并存

投资要点

7月6日中午12点整,我国对美关税反制措施正式实施。这意味着美产进口车将开始面临总计为40%的关税。对于汽车市场来说,冲击是显而易见的:1)在进口车中占比第二的美系车受影响最大,其次是在美制造的德系车,数量也较为可观。车企、经销商和消费者将会共同分担关税上调带来的成本,因此会从整体上打击市场的信心。事实上,6月份终端市场已出现相关进口车的抢购潮;2)由于从美国进口的部分零部件也在此次加征关税之列,对于会使用这部分零部件的国产车辆来说,也会面临成本提升的问题。

虽然关税反制措施暂时对我国汽车消费会有影响,但从中长期来看,也给汽车业带来了一些机遇:1)受波及最严重的美系和德系厂商不会束手无策,而势必会加快进口车国产化的步伐,以本地化对抗贸易战带来的影响。

而我国同期实施的汽车业外资股比放开政策也顺应了这一趋势。2)对于近两年相继崛起的造车新势力,和大力布局新能源汽车的自主车企来说,这段时间是难得的机遇期。进口车低迷将会给自主新能源汽车带来额外的关注度,如果相关车企能把握住这次机会,推出性价比高、质量过硬的产品,将有望迅速抢占市场份额,对于自主品牌乃至我国新能源汽车产业的发展都具有重大意义。

风险提示:汽车行业景气度下降;新车销量不及预期。