i)江南布衣(16.94,-0.14,-0.82%)集团2018上半财年业绩理想,受惠旗下女装主品牌JNBY收入增长23%,加上其他品牌如女装品牌less、男装品牌‘速写’及童装系列(CROQUIS)续录得按年双位数增长下,收入及经调整净利润(剔除上市费用)分别按年增长26.2%和28%至16.5亿/3.12亿元人民币;
ii)集团近期分别推出时尚环保品牌‘REVERB’及男装设计师服饰品牌‘SAMO’,支持未来增长;
iii)我们预期集团2017-2020财年每股盈利年复合增长19.6%,现价相当于2018/19财年15.4倍预测市盈率,估值较A股上市同业、国际设计师及时尚品牌折让约30%,随着市场对其认知度提高,估值续可获得向上重估机会;
iv)股价仍处8月底至今升轨上,利股价续上试高位,建议趁低吸纳。
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