东北证券金融工程复盘笔记

行业和风格分析: 就本周情况来看,前300组合中各行业占比最高的为房地产(25)、煤炭(24)、电子元器件(24)、钢铁(22)、机械(22)、汽车(22),个股加权涨幅最突出的为农林牧渔(7.2%)、通信(6.8%)、汽车(6.4%)、基础化工(6.2%)、商贸零售(6.0%)。对应行业均下跌,可以推断出行业内个股出现一定分化。 与上周风格相比,市值、BP、盈利、杠杆有所提高,贝塔、动量、波动率、流动性暴露有所降低,其他风格暴露基本一致。 本周市值收益最高,周累计收益为0.958%,动量次之,为0.688%,流动性、波动率和成长等因子均为负收益。

基金仓位估计: 内忧外患继续扰动市场,各版块全部出现大幅下跌。内忧,5月经济数据暴露下滑风险,股票质押强平拖垮心理防线。外患,贸易战多轮磋商未果,征税清单直指中国制造。风雨欲来,市场动荡。市场恐慌情绪上升,集体走低。在A股几乎无股票不质押的情况下,“下跌-触发预警-现金流匮乏-强平-下跌”的恶性循环一旦形成,“磨底”将极可能变成“无底”;在贸易战风险未得到释放情况下,经济承压带来的各行业走势也将愈加迷离。控制仓位,精选个股。本周偏股混合型和普通股票型基金净值增加的数量为61支(out of 604)。

因子有效性追踪: 我们对市值、贝塔、动量、波动率、非线性市值、BP、流动性、盈利、成长、杠杆等10个风格因子的有效性进行追踪,即计算上周最后一个交易日的风格因子值与下周股票累计收益的Rank IC值。 与上周相比,市值、非线性市值因子IC值有所提高,动量和成长因子IC值有所降;贝塔、波动率、BP、流动性、盈利和杠杆。

组合收益追踪: 本周(6.11-6.15)组合收益率-4.32%,中证500收益率-3.27%;样本区间组合收益率6.77%,中证500收益率-6.66%。