国防军工行业事件点评:东兴军工世界杯首发十一人阵容

事件:

我们根据世界杯的足球阵型梳理出军工行业的阵容组合,供各位投资者参考。

军工世界杯阵型:4-2-3-1

足球阵型:是指为了适应区域防守,节奏控制,无球跑动的需要,全队队员在场上的位置排列和职责分工。各阵型的名称是按队员排列的形状而定。自19世纪中期世界上有了第一个足球比赛阵型至今日的“四三三”、“三五二”、“四二四”等,以及某些国家所采用的“水泥式”、“锁链式”等,都是沿着这一个客观规律演变和发展的。

4-2-3-1:4231阵型,是足球中一种比较流行的全攻全守阵型。2001到2002年,被皇家马德里队成功采用后,而开始流行。该阵型基本配置是四后卫,双后腰,三个攻击型中场外加单前锋。4231阵型,是一个极具隐蔽攻击和灵活攻击的阵型。军工股的行业同质性较强,有全攻全守的属性,配置时如果设立一个“进可攻,退可守”的阵容,方能立于不败之地,故我们选择4-2-3-1阵型来组建军工世界杯阵型。

决定比赛胜负的关键因素:市场风险偏好、估值和内生增长。

足球比赛中,决定比赛胜负的关键是本身实力与对手实力对比、进攻防守策略、心态、主客场差异和运气等。

军工股表现的决定因素:在存量资金博弈的背景下,决定军工股的主要因素为市场风险偏好、估值和基本面。市场风险偏好方面,目前投资者风险偏好已基本触底,未来各种负面因素对投资者心理的冲击会递减;估值方面,剔除部分亏损标的,目前军工板块整体估值水平已不到50倍,虽然绝对值不低,但相对自身历史水平已处于低位,且一些优质个股目前估值已不足30倍;基本面方面,下半年随着军改的结束,军工板块的行业景气度或会出现明显拐点,订单改善的弹性较大,具备持续成长的确定性。整个板块今年至少应该有相对收益,实现绝对收益的可能性也很大。