建材建筑行业周报:需求淡季,水泥一枝独秀

上周行业要闻:

58 集团入股我爱我家,将与行业同盟共建房源平台。

海螺水泥有限责任公司受到自然资源部公开通报。

投资策略及重点推荐:

上周全国水泥市场价格震荡上行,环比小幅上涨0.08%。价格上涨地区主要是陕西,幅度30-50 元/吨;价格出现回落的有福建、山东、湖南益阳,幅度10-20 元/吨。6 月下旬,国内水泥市场需求受雨水天气影响有所减弱,企业发货多降至8-9 成水平,库存普遍升至50%-60%,少数地区增加到70%,短期看水泥价格较为坚挺,企业维护价格意愿强列,后期价格走势仍将维持震荡走势为主。端午节后,国内光伏玻璃走势较弱,交投有下行趋势。上周国内浮法玻璃市场涨跌互现,成交平平。无碱池窑多稳价观望, 电子纱市场弱势盘整。

本周水泥综合价格环比微涨,继续保持淡季不淡的态势,在建材行业其他品种价格相对偏弱的情况下显得一枝独秀。我们上周提出这主要和供给的控制有关,同时也可以看到水泥行业的库容比水平虽然略有提升但仍处于很低的水平。去杠杆情况下业绩将是公司的主要支撑。我们继续关注业绩支撑下龙头公司的超跌机会和被忽视龙头公司业绩释放下的估值修复。本周我们继续推荐华新水泥、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青, 权重分别为华新水泥(10%)、金晶科技(10%)、中国巨石(10%)、北新建材(10%)、海螺水泥(10%)、东易日盛(10%)、帝欧家居(15%)、伟星新材(15%) 和万年青(10%)。

风险提示:淡季需求下降速度超出市场预期。

上周市场回顾:

上周申万建筑材料指数涨幅为-4.58%,较沪深300 指数低0.73 个百分点。上周组合涨幅为-1.94%,超出行业基准指数2.64 个百分点。组合中北新建材、华新水泥和伟星新材取得绝对和相对正收益;金晶科技、万年青、东易日盛取得绝对和相对负收益;海螺水泥、中国巨石和帝欧家居取得绝对负收益和相对正收益。