2018年,在发达经济体延续回暖态势、货币政策持续收紧背景下,新兴市场迎来更具挑战性的一年。4月以来,美元指数“超预期”上涨,美国10年期国债收益率飙升,致使新兴市场金融动荡加剧。阿根廷率先爆发危机,土耳其紧随其后,巴西、印尼等新兴市场经济体无一幸免,金融脆弱性显著升高。本轮新兴市场金融动荡与历史上金融危机有何共性?判断标准如何?接下来哪一个国家更有可能爆发金融风险?成为本文研究重点。