建材建筑行业周报:淡季价格疲弱

投资策略及重点推荐:

上周全国水泥市场价格震荡下行,环比跌幅为0.28%。价格下跌地区主要是安徽、福建和河南等地,幅度10-30元/吨;报价上涨的是贵州遵义,幅度30元/吨。6月底,国内水泥市场需求环比前期变化不大,各地企业日发货维持在7-9成水平,个别地区因生产线复产或限产不到位,库存上升,价格出现回落。整体来看,6月底水泥价格受益于低库位支撑,依旧在高位保持稳定。上周光伏玻璃市场走势偏软,价格暂时盘整。上周国内浮法玻璃市场涨跌互现,成交情况一般。

随着进入淡季,行业中的水泥玻璃价格等均显现疲弱。这和淡季需求较弱,同时个别区域生产线复产以及限产不到位所致。企业的利润最大化才是协同的动力,在需求较弱,价格疲软的情况下,一些企业在当前盈利水平很好的情况下容易通过走量来提高利润。而这种局势的打破需要需求回升才能解决。在当前业绩高增确定,而边际景气度改善不佳的情况下建议关注超跌修复的机会。本周我们继续推荐海螺水泥、金晶科技、中国巨石、北新建材、华新水泥、帝欧家居、伟星新材、东易日盛和万年青,权重分别为海螺水泥(10%)、金晶科技(10%)、中国巨石(10%)、北新建材(10%)、华新水泥(10%)、帝欧家居(15%)、伟星新材(15%)、东易日盛(10%)和万年青(10%)。

上周市场回顾:

上周申万建筑材料指数涨幅为-4.48%,较沪深300指数低1.77个百分点。上周组合涨幅为-6.88%,较行业基准指数低2.40个百分点。组合中海螺水泥、北新建材、中国巨石、华新水泥、帝欧家居、伟星新材取得绝对和相对负收益;金晶科技、万年青、东易日盛取得绝对负收益和相对正收益。