中小市值行业周报:旺季将至,禽链新一轮上涨周期即将开启

投资观点 成长这块看好这几年加速放量的健康按摩椅子行业:荣泰健康及奥佳华业绩确定性更强,对应当前估值20 多倍值得配置。对于养殖观点不变。近日肉毛鸡价格开始小幅上涨,苗种价格受农忙及高温影响而调整,但我们预计7 月随着北方农忙结束,苗种价格将重新上行。而随着三、四季度需求旺季到来,苗与肉将迎来较好时刻。

重点关注行业:旺季将至,禽链启动新一轮上涨周期在即 本周鸡苗价格小幅下滑,鸡肉价格延续微涨格局,消费旺季隐现。截止至7 月1 日,山东烟台地区鸡苗开票价格为2.0-2.7 元/羽,较上周下降0.4 元/羽左右。而鸡肉价格延续5 月中下旬以来的微涨格局。鸡苗价格调整的主要原因是目前为北方农忙季节,且近期天气炎热,下游养殖企业补栏积极性受到影响。随着北方农忙结束,及夏季烧烤、暑期旅游旺季的到来,预计7 月苗价将重新进入上行通道。

预计7 月禽链将开启一轮新的涨价行情。 4-5 月禽链涨价主要是由于上游供给不足而引起产业链自上而下的涨价。我们认为本次将首先由旺季叠加供给紧张推动下游涨价,进而逐步向上游传导。随着夏季烧烤及旺季备货开启,下游需求将快速增加。另外从鸡肉供给端来看,除国内供给受限外,主要鸡肉进口国巴西、美国也分别由于双反、贸易争端受到限制。我们认为7 月鸡价有望上演由鸡肉开始逐步向鸡苗、父母代传导的行情。

投资策略方面,1)仙坛股份、圣农发展等全产业链布局的公司将迎来黄金期。全产业链公司业绩兑现性极强,估值优势明显。2)苗种企业一方面产业供给偏紧,另一方面受益于补栏旺季到来,民和股份、益生股份等育苗企业将继续高歌猛进。3)另外肉鸭产业链的华英农业作为兼具苗种和产业链的公司,其价值也将逐步体现出来。

维持原有投资组合:西王食品、奥佳华、荣泰健康、青岛金王、科陆电子、蓝帆医疗。

风险提示:新股发行加速带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。