投资要点
6月28日,国家发展改革委、商务部发布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》。该版外商投资准入负面清单,对汽车领域对外开放的路线图和时间表做出明确安排:2018年7月28日起取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制以及合资企业不超过两家的限制。中国汽车技术研究中心资深专家黄永和认为:随着汽车产业进入全面开放竞争的新时代,市场竞争将加剧。由于新时代呈现出了“企业微利、行业整合、全面创新”等基本特点,这将导致所有内资企业、外资企业的在华战略均需调整。外资将会追求绝对控股甚至独资,但受商业条款以及其他因素的限制,这个过程会比较长。合资企业特别是长期依赖外方技术、车型以及利润、自主品牌发展较慢的中方受到的冲击较大。自主品牌企业的影响较小,但竞争会逐步加剧。商用车领域由于竞争力较强,不会出现太大的变化。未来,政府管理方式将会向法制化、事后监管等方向改变。
重点关注
逆势保持高速增长的龙头上汽集团。业绩触底反弹,今年营收和毛利水平将大幅回升的长城汽车,以及发力布局自动变市场,国际外包业务取得突破的齿轮制造龙头双环传动。
风险提示:汽车行业景气度下降;新车销量不及预期;技术进步不及预期
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