休闲服务行业周报第48期:六间房业务剥离,宋城演艺回归主业

投资机会推荐:核心观点:六间房业务剥离,宋城演艺回归主业。上周行业层面发生较大的变动,首先是宋城演艺发布公告称公司全资子公司北京六间房科技有限公司将与北京密境和风科技有限公司(花椒直播运营主体)进行重组。交易完成后,花椒全体股东占重组后主体60%股权,宋城演艺在重组后集团公司的持股比例将低于30%,六间房将不再作为公司的并表子公司。六间房剥离后,公司将更加集中资源和优势发展现场演艺,在目前快速扩张阶段,避免了六间房业业绩增速放缓对公司的影响,轻重资产双轮驱动下迎来项目井喷期,7月桂林漓江千古情将正式营业,有望再次点燃市场热情,建议长期关注。其次锦江股份发布5月份经营数据简报,端午时间错位影响RevPAR增速放缓,但整体经营数据持续向好,建议持续关注。同时,我们维持上周的推荐逻辑,建议关注出境游市场批发龙头众信旅游(002707.SZ)及免税增长强劲的中国国旅(601888.SH)。

上周行业重要新闻回顾:广之旅发布《2018暑假华南地区国内出游趋势报告》,7月15日将成暑假价格分界岭,旅游价格将呈“逐步攀升”的趋势;美团赴港IPO,外卖业务已成全球第一;海南与广西广东拟共建复合型滨海旅游目的地;北京能源集团有限责任公司寻求转让北京古北水镇旅游有限公司20%股权,转让底价17亿元;中国旅游研究院发布《中国出境旅游发展年度报告2018》;国家发展改革委公布《关于完善国有景区门票价格形成机制降低重点国有景区门票价格的指导意见》。

上周公司重要新闻公告回顾:大东海A发布关于终止筹划重大资产重组的公告;国旅联合发布关于公司控股股东拟转让公司控制权进展暨公司股票复牌的提示性公告;宋城演艺发布关于子公司北京六间房科技有限公司与北京密境和风科技有限公司进行重组的公告;黄山旅游发布关于受让黄山太平湖文化旅游有限公司部分股权进展情况的公告;锦江股份发布有限服务型连锁酒店2018年5月部分经营数据简报告。

行情和估值动态追踪:上周申万休闲服务指数收于5881.35,收跌1.37%,成交额117.73亿元,较前一周略增。细分板块景点(2.35%)>餐饮(1.31%)>酒店(-0.89%)>旅游综合(-3.01%)。GL休闲服务行业(32只)目前动态平均估值水平为37.68倍市盈率,A股相对溢价较前一周持平。

风险提示:突发事件带来的旅游限制的风险;宏观经济下行的风险;个股项目推进不达预期的风险。