汽车行业周报18年25期:汽车板块估值接近历史最低位,积极看好

板块一周行情回顾上周在中美贸易战重启的影响下,大盘破位下行,全周跌幅巨大。沪深300指数下跌3.29%,汽车各细分板块也大幅下挫,其中汽车服务板块下跌最多,达到9%。新能源汽车板块下跌6.5%。

行业重要事件及本周观点【汽车板块估值接近历史最低位,积极看好】今年以来,在汽车销量增速下移以及放开汽车合资企业股比等潜在利空因素的影响下,汽车板块持续回调,估值水平相对沪深300已经处于三年低位。上周更是跟随大盘大幅下跌,按照最新的估值水平,汽车零部件二级行业TTM估值中位数26倍,已经处于近10年来的底部区域,仅高于2008年金融危机期间最低位的15-20倍左右。按照PB估值来看,SW汽车板块的整体PB已经降至1.9倍,也仅高于08年金融危机期间最低的1.3倍。两段时期的市场情绪和基本面不可同日而语,当前汽车行业的增长日趋平稳,步入微增长阶段,但行业天花板尚未出现,因此目前我们对汽车板块积极看好。在步入微增长时期,行业的竞争将加剧,分化会日趋严重,带自主和合作龙头车企销量高增长的带动下,部分优质零部件企业正迎来布局良机。

【本周观点:布局优质零部件,看好重卡和新能源汽车】当前时点,积极看好优质零部件公司的反弹,推荐银轮股份(002126)、精锻科技(300258)、宁波高发(603788)、双环传动(002472)。继续看好重卡板块,推荐重卡动力总成龙头标的潍柴动力(000338)。新能源汽车反弹来临,下半年高镍三元材料占比将快速提升,是当前新能源汽车板块最大主题。建议关注高镍三元材料标的新宙邦(300037),建议关注亿纬锂能(300014)、国轩高科(002074)。

主要上市公司表现上周汽车板块统计样本(共162家)上涨11家,停牌5家,下跌146家。从个股涨跌幅来看,上周涨幅居前个股大部分都是有良好业绩的优质公司,如星宇股份、福耀玻璃和中国重汽;近期股市大幅下跌后,质押平仓风险急剧提升,部分个股跌幅较大与此有关。