A股市场投资策略周报:工业企业利润反弹,A股将迎里程碑事件

上周市场在周一高开后出现连续回落,上证综指和沪深300 分别下跌了1.63%和2.22%,中小板指和创业板指分别回落了2.01%和1.75%,市场呈现普跌格局。成交方面,全周成交2.14 万亿元,较上一交易周增加2206 亿元。行业方面,医药和商贸板块领涨市场,而采掘、家电、钢铁、房地产、有色板块则出现较大下行。

工业企业数据方面,工业企业利润累计增速在连续五个月回落后,终于出现反弹。1-4 月累计利润总额,在1-3 月同比增速的基础上,反弹了3.4 个百分点,至15%。此次工业企业的利润的反弹,除开工季生产加快的影响外,上游涨价带来的PPI 回升,也是推动当前利润反弹的重要原因,考虑到原油价格近期出现明显上涨,及PPI 的去年同期基数较低, 我们认为工业企业利润在二季度仍有进一步反弹的空间,而这也将对A 股周期板块的盈利产生支撑,从而利多权重股。

政策方面,上周国务院召开常务工作会议,会议中除确定教育投入、奶业振兴和服务贸易试点等政策外,还指出,未来两年将在北京等17 个地区深化试点,重点在电信、旅游、工程咨询、金融、法律等领域推出一批开放举措。国常会议内容表明,我国扩大开放的政策方向依然坚定, 未来将有更多企业面临外部的激烈竞争,以竞争倒逼企业提升自身实力的改革进程将持续推进。此外,上周国务院还印发了进一步深化广东、天津、福建自贸区改革开放方案,三地自贸政策的升级,是我国对外开放政策持续深化的成果,其与上海自贸港、海南政策相呼应,成为我国开放政策不断尝试的重要试验田,相关区域也成为政策红利释放的重要受益者。

策略方面,本周A 股对外开放的里程碑事件也将临近。6 月1 日,A 股纳入MSCI 指数将正式生效,虽然初始权重仅有2.5%,而初次纳入的引入资金预计也仅有千亿规模,但A 股市场终将因为这一重要的开放事件, 而翻开新的一页,未来纳入比例的不断提升,将成为A 股国际化的重要推动力,受此影响,MSCI 标的特别是A 股相对有代表性的个股,将成为外资持续关注的重点。而短期看,与业绩、情绪因素的一同共振或将使权重股的短期表现更优,我们建议投资者给予重点关注。而题材方面, 除了即将开幕的世界杯相关的题材股外,原油涨价带来的相关板块机会也仍未完结,建议投资者持续关注。