事件
5月25日,上海交易所官网发布了《上海证券交易所公司债券上市规则(2018年修订)(征求意见稿)》和《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌转让规则(2018修订)(征求意见稿)》。同时深圳证券交易所官网也发布了对应两份的征求意见稿。
观点
修订内容:从准入端加强自律管理,从源头控制风险;强化信息披露监管;完善投资者权益保护机制,维护债券持有人合法权益;完善公开发行债券的停复牌制度;进一步规范可交换债发行及存续期管理;加强交易所自律监管职能。
影响:进一步落实中介机构主体责任,有助于承销及评级机构更好地服务于债券市场;完善信息披露制度,保护债券投资者知情权,有助于债券市场长期稳定发展;强化了发行主体的自律管理以及交易所的一线监管职能,更好地适应债券市场风险防控需要;进一步规范公司债券发行与挂牌规则,或加大弱资质企业的再融资难度。
风险提示:1)国内外宏观经济因素导致周期性行业景气度超预期下行,周期性行业信用债估值大幅调整;2)信用风险事件增加,或导致避险情绪上升,信用利差大幅上行。
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